De Nederlandse pensioenfondsen komen niet goed uit een Europese 'stresstest'. In een negatief scenario op de financiële markten, bijvoorbeeld bij een nieuwe crisis, zal de dekkingsgraad duikelen.
In een test werd gesimuleerd dat aandelen en vastgoed stevig aan waarde inleverden. Ook ging de rente hard omlaag, terwijl de risicopremies opliepen. In dit scenario werden Nederlandse pensioenfondsen stevig geraakt. De gemiddelde dekkingsgraad van de deelnemende fondsen daalde met ongeveer een kwart.
'Niet te vergelijken'
De Nederlandsche Bank heeft wel wat kanttekeningen bij de test en de resultaten. Zo zijn de Europese pensioensectoren moeilijk met elkaar te vergelijken. Landen hanteren verschillende buffereisen en waarderingsgrondslagen, zoals de hoogte van de rekenrente.
Wel genoeg vermogen
De Pensioenfederatie vind de uitkomsten van de stresstest weinig verrassend. “Nederlandse pensioenfondsen hebben de ambitie om te indexeren en investeren daardoor relatief meer in zakelijke waarden zoals aandelen en vastgoed. En die werden in dit scenario flink geraakt.” Ook zou het scenario niet erg realistisch zijn, omdat pensioenfondsen een enorm vermogen hebben en dus stabiel kunnen blijven.
De Nederlandsche Bank vermeldt niet welke pensioenfondsen meededen aan de test, maar zegt wel dat ze representatief zijn voor de pensioensector. Samen vertegenwoordigen ze meer dan 50 procent van de Nederlandse pensioenfondsbeleggingen en deelnemers.
Europese stresstest onderstreept kwetsbaarheden pensioenfondsen #DNBulletin → https://t.co/XCsTdgOoYw pic.twitter.com/1jEkNNR6gx
— DeNederlandscheBank (@DNB_NL) December 13, 2017
Bron: NU.nl
